1) Создаём новый документ с такими параметрами:

http://krasnet.mybb.ru/uploads/0005/27/73/4154-1-f.png

2) Выберите инструмент Horizontal Type (Горизонтальный текст), например, Arial, введите желаемое слово.

http://krasnet.mybb.ru/uploads/0005/27/73/4155-1-f.png

http://krasnet.mybb.ru/uploads/0005/27/73/4155-2-f.png

3) Далее Слои -> Растрировать -> Текст

4) Наведите курсор в палитру слоёв и кликните по слою с текстом с нажатой клавишей Ctrl как показано на картинке.

http://krasnet.mybb.ru/uploads/0005/27/73/4156-1-f.png

http://krasnet.mybb.ru/uploads/0005/27/73/4156-2-f.png

5) Теперь идём Выделение -> Модификация -> Граница

http://krasnet.mybb.ru/uploads/0005/27/73/4157-1.png

http://krasnet.mybb.ru/uploads/0005/27/73/4157-2-f.png

6) Верните цвет по умолчанию, нажмите клавишу D. Затем нажмите комбинацию клавиш Alt+Backspace, Чтобы заполнить выделение цветом переднего плана (чёрным).

http://krasnet.mybb.ru/uploads/0005/27/73/4158-1-f.png

7) Создаём дубликат слоя Слои -> Создать дубликат слоя, теперь Ctrl + Клик по дубликату в палитре слоёв. Клавиша Х, чтобы изменить цвет переднего плана на белый. Далее Alt+Backspace, параметр Opacity (Непрозрачность), поставьте 50%.

http://krasnet.mybb.ru/uploads/0005/27/73/4159-1-f.png

8) Активируем инструмент Elliptical Marquee Tool (Овальная область "М"), сделайте выделение как на рисунке и нажмите клавишу Delete. Ctrl+D - снять выделение.

http://krasnet.mybb.ru/uploads/0005/27/73/4160-1-f.png

http://krasnet.mybb.ru/uploads/0005/27/73/4160-2-f.png

9) Теперь переходим на оригинальный слой в палитре слоёв, правый клик по нём и выберите "Параметры наложения", Выберите "Обводка" и сделайте настройку как показана на картинке.

http://krasnet.mybb.ru/uploads/0005/27/73/4161-1-f.png

10) Теперь придаём нашей надписи понравившийся цвет Изображение -> Коррекция -> Цветовой тон/Насыщенность
либо просто "Ctrl + U"

http://krasnet.mybb.ru/uploads/0005/27/73/4162-1-f.png

http://krasnet.mybb.ru/uploads/0005/27/73/4163-1-f.png